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基础篇:期权那些事

  作为期权的买方是一种如何的体验?买入一家上市公司股票的投资者,就成为了这家上市公司的股东。买入50ETF的投资者,就成为了50ETF这只基金的持有人。那么买入50ETF期权象征着什么呢?正如上文所形容的,期权的买方费钱买到的是一项取舍权。假设投资者老王买了一张2017年12月到期、行权价为2.900元的50ETF认购期权,也就是说老王具有了在2017年12月27日(行权日)以2.900元的价钱取舍采办10000份(合约单元)50ETF的权力。买入这份认购期权并不克不迭使老王成为50ETF的持有人。既然是取舍权,那么投资者能够取舍行使权力,也能够取舍放弃行使权力。若是外行权日当天,也就是2017年12月27日,50ETF的价钱涨到了3.100元,老王会取舍行使权力吗?只需老王能拿得出29000元,必然会行使权力的,先不思量买卖用度,他能够2.900元(比时价低0.200元)的价钱买入50ETF,怎样看都是一笔划算的交易。行权后,老王才线ETF的持有人。若是外行权日当天,50ETF的价钱是2.600元,老王会取舍行使权力吗?行使权力象征着要用高于市场价钱0.300的价钱买入50ETF,老王当然会放弃这个采办的权力。若是必然想要持有50ETF,间接从现货市场买入更划算。

  买方什么时候能够行权(行使权力)?期权合约划定“老迈”——买方在期权合约到期前任一买卖日都能够行权的期权合约是美式期权;期权买方只要在到期日当天才能行权的期权合约是欧式期权。美式期权比欧式期权更矫捷,付与买方更大的取舍权,而卖方则时辰面对着履约的危害,因而,美式期权与其他合约条目不异的欧式期权比拟,权力金相对较高。50ETF期权属于欧式期权,也就是权力方只要在到期日(到期月份的第四个周三)当天才能够提出行权。“老迈”们请务必关心手中的期权合约在到期日能否必要行使权力。

  只需买方要求,卖方就必需履行权利吗?若何包管卖方履行权利?期权的卖方收取了买方的权力金,既然收了钱,天然要处事,必要负担买入或卖出标的资产的权利。为了包管权利方可以大概定期履行期权合约划定的权利,买卖所依照法则向期权的卖方收取必然数量的包管金,作为其履约的担保。万一卖方不克不迭定时履约,包管金也在必然水平上可以大概填补违约形成的丧失。期权卖方在卖出期权时必要缴纳开仓包管金,在持有期权权利仓历程中,需按照现货价钱变迁缴纳维持包管金。期权的权力方由于不承负责何权利,所以不需缴纳包管金。

  作为期权的卖方是一种如何的体验?期权的卖方收了买方的钱(权力金),则向买方出售了将来交易标的资产的取舍权。假设上文提到的投资者老王采办的期权是投资者小赵卖出的,也就象征着当2017年12月27日,50ETF的价钱涨到了3.100元,老王取舍行使权力,要以2.900元的价钱买入10000份50ETF时,小赵必需履行权利,预备好响应的50ETF份额卖给老王。若是外行权日当天,50ETF的价钱是2.600元,老王放弃行使采办的权力,小赵就不必履行权利了。所以,咱们也称期权的买方是权力方,期权的卖方是权利方。权力方只要权力,没有权利;权利方只要权利,没有权力。期权买卖两边中,买方是“老迈”,卖方只能听命于买方。

  2015年2月9日,50ETF期权作为我国首个场内期权正式在上海证券买卖所上市买卖。上市以来,跟着投资者对期权产物的日渐相熟,投资者参与人数稳步添加,截至2017年11月底,期权开户数到达25.2万户,较2016年岁暮添加25%。就让咱们一路聊聊期权的那些事儿,配合揭开期权奥秘的面纱,让期权成为咱们投资中危害办理的好伙伴。

  行权交割时必然是一手交钱,一手交货吗?对50ETF期权来说,回覆是必定的,由于50ETF期权采用实物交割体例。也就是说认购期权的权力方提出行权时,领取现金获得响应的50ETF,而认购期权权利方会收取现金卖出50ETF;认沽期权的权力方卖出50ETF获取响应的现金,而认沽期权的权利方则会买入50ETF同时领取响应的现金。因而,对付持有到期取舍行权的认购期权权力方来说,该当提前预备好用于行权的资金,而认沽期权的权力方则该当提前预备好用于行权的50ETF;对付持有到期未平仓的期权权利方来说,行权日当晚能够晓得本人能否被指派行权,若是被指派履行权利,能够外行权日的下一买卖日预备好履行权利所需的50ETF(认购期权权利方)或资金(认沽期权权利方)。与实物交割相对应的交割体例是现金交割,这种交割体例下,交易两边依照结算价钱以现金的情势领取价差,不涉及标的资产的让渡。

  期权买卖的到底是什么?相熟期货的投资者都晓得期货交易的是将来的商品,以此类推,期权交易的就是将来的权力,是一项将来的取舍权,是付与期权的采办方能够在划定刻日取舍依照交易两边商定的价钱(简称“行权价”或“施行价钱”)采办或出售必然数量某种标的资产的权力。那么50ETF期权买卖的是一项如何的取舍权呢? 50ETF期权买卖的就是该期权采办方能够在划定刻日取舍依照交易两边商定的价钱采办或出售必然数量50ETF的权力。若是这个取舍权是能够取舍的采办标的资产的权力,这就是认购期权,顾名思义,“购”就是买的意义,所以认购期权本色上是一个“买权”;若是这个取舍权是能够取舍的出售标的资产的权力,这就是认沽期权,这里的“沽”就是卖的意义,所以认沽期权本色上就是一个“卖权”。因而,50ETF认购期权买卖的是在划定刻日取舍依照交易两边商定的价钱采办必然数量50ETF的权力;而50ETF认沽期权买卖的则是在划定刻日取舍依照交易两边商定的价钱卖出必然数量50ETF的权力。出钱采办了期权的投资者就是期权的买方,收钱卖出期权的投资者就是期权的卖方。既然说期权从本色上看是买卖一项权力,那么买标的目的卖方采办这项权力所领取的资金就称为“权力金”。

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